套期保值种类及应用

1.7月11日，某供铝厂与某铝期货交易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以髙于铝期货价格100元/吨的价格交收，同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元/吨，9月11日该供铝厂与某铝期货交易商进行交收并将期货合约对冲平仓，铝现货价格为16450元/吨，铝期货平仓时价格16750元/吨，则该供铝厂实际卖出铝的价格为()元/吨。[2010年9月真题]

A.16100

B.16700

C.16400

D.16500

【答案】B

【解析】该供铝厂期货市场上亏损为16750-16600=150(元/吨)。现货交收价格为16750+100=16850(元/吨)，实际售价=16850-150=16700(元/吨)。

2.对于卖出套期保值的理解，错误的是()。[2010年6月真题]

A.只要现货市场价格下跌，卖出套期保值就能对交易实现完全保值

B.目的在于回避现货价格下跌的风险

C.避兔或减少现货价格波动对套期保值者实际售价的影响

0.适用于在现货市场上将来要卖出商品的人

【答案】A

【解析】卖出套期保值，又称空头套期保值或卖期保值，是指套期保值者为了回避价格下跌的风险。卖出套期保值适用于准备在将来某一时间内卖出某种商品或资产，但希望价格仍能维持在目前自己认可的水平的机构和个人，他们最大的担心是当他们实际卖出现货商品或资产时价格下跌。

3.某企业利用大豆期货进行卖出套期保值，当基差从-100元/吨变为150元/吨，意味着()。[2010年6月真题]

A.基差走强50元/吨，未实现完全套期保值

B.基差走强250元/吨，实现完全套期保值

C.基差走强250元/吨，未实现完全套期保值

D.其差走强50元/吨，实现完全套期保值

【答案】B

【解析】如果基差为正且数值越来越大，或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小，称这种基差的变化为“走强”。本题中基差从-100元/吨变为150元/吨，属于基差走强。进行卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且存在净盈利，实现了完全套期保值。

4.榨油厂可以利用豆油期货进行卖出套期保值的情形是()。[2010年5月真题]

A.大豆现货价格远髙于期货价格

B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

C.担心豆油价格下跌

D.豆油现货价格远高于期货价格

【答案】C

【解析】卖出套期保值主要用来回避某种商品(资产)价格下跌的风险^套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后，当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时，将原先卖出的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上所卖出的现货商品或资产的交易进行保值。

5.对买入套期保值而言，基差走强，()(不计手续费等费用)。[2009年11月真题]

A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值

B.有净盈利，实现完全套期保值

C.有净损失，不能实现完全套期保值

D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断

【答案】C

【解析】进行买入套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能窍全盈亏相抵，存在净损失;基差走弱，期诸市场和现货市场能盈亏完全相抵且有净盈利;基差不变，期货市场与现货市场盈亏完^相抵，盈利(亏损)为0，实现完全套期保值。